【东兴传媒】阿里巴巴-SW(9988.HK):重新打造低价,淘宝逐步扭转不利局面(20230421)
淘宝与拼多多争夺用户“省钱”心智。当下国内电商格局,拼多多依靠拼团以及低价爆款模式占据用户“省钱”心智,并通过百亿补贴以及品牌化向“好”
升级;淘宝原本在“多”“省”两个维度占据优势,目前正通过打造淘特平台以及调整淘宝运营策略,目标重新建立“省钱”的用户心智。
(资料图片)
天猫分流淘宝流量,导致淘宝低价优势降低。低价假货问题始终困扰淘宝的发展。而发展定位品牌化的天猫平台则一举多得,既帮助阿里巴巴从C2C 电商平台向B2C 电商升级,同时也有助于解决低价假货问题。2014 年-2016 年,天猫开启加速品牌化,线下品牌与国际品牌纷纷入驻天猫,平台GMV 由2014年8500 亿元快速增长至2016 年1.57 万亿。但是天猫平台的快速发展必然分流淘宝流量,淘宝商家运营成本显著增加,导致淘宝平台整体的低价优势降低。
内容化战略间接导致淘宝平台价格因子权重降低。为贯彻内容化战略,淘宝调整平台规则使内容相关指标成为分配流量衡量的重要维度之一。在此时期,阿里巴巴官方数据平台推出“内容营销5A 度量体系”,5A 分别是了解(Aware)、吸引(Appeal)、问询(Ask)、行动(Act)、拥护(Advocate)。
五大评估维度一共包含近10 个指标,涉及浏览、互动、引导进店、引导收藏加购、关注等。淘宝内容化战略虽然使得平台用户留存率提升以及用户时长提高,但由于商家通过低价比价模式获取的平台自然流量减少,平台小型店铺和商家逐渐失去竞争力。
淘宝加强消费者购物体验,淘特主打性价比。2022 年以来,淘宝经营方向从强调平台交易效率向提升用户消费体验转变。具体措施包括加大对逛逛、直播、点淘投资力度,通过激励机制引导商家生产更多更高质量的内容等。淘特方面,2022 年5 月淘特APP 首页核心位置开辟淘特10 元店入口,消费者可以进入3 元3 件、9.9 元3 件、18.9 元3 件等购物场景。从微观层面,我们选取6 个商品类目,12 件具体商品作为对比,淘宝平台商品排列前30 的平均价格明显高于拼多多和淘特;对比拼多多,淘特在家电3C、美妆个护、非生鲜食品、母婴等类目已经具有低价优势。
价格力驱动淘宝扭转不利局面。2023 年,淘宝五大战略分别为:直播、私域、内容化、本地零售和价格力。价格力主要指提升商品性价比,包括市场机制的设计、各类营销产品,淘特农产品、工厂货直达消费者的业务模式突破等,在保证品质前提下给用户最大程度优惠。目前淘宝部分商品下方已上线“去比价”功能。另外根据Questmobile 数据,2023 年3 月淘宝日活3.78 亿人,自2022 年2 月以来,手淘日活用户数首次超过拼多多。手淘再次成为最多中国人逛的电商平台。
投资建议:看好淘宝低价优势逐步回归,公司中国零售板块竞争格局转好。
我们预计2023-2025 财年公司经调整净利润分别为1515 亿元,1768 亿元,1965亿元,对应PE 分别为11X,10X,9X。给予公司2024 财年15X PE,对应每股目标价125.1 元人民币(142.2 港元),首次评级,给予“强烈推荐”评级。
风险提示:(1)竞争加剧导致公司中国零售板块收入增长放缓;(2)组织架构调整进展迟缓。
- 世界快报:东兴晨报2023年4月25日
- 今日要闻!中国电信(601728)2023一季报点评:经营业绩持续向好 移动ARPU增速回升
- 留给纳达尔的时间不多了!伤病迟迟未愈,法网将诞生新冠军? 全球新资讯
- 2023WTT澳门冠军赛:王楚钦男单夺冠 天天速读
- “复兴号”怎么飞上天?潍坊风筝还有这些故事
- 探月、探火、行星探测……未来我国深空探测看点 焦点讯息
- 火场上的“拼命三郎”训练场上的“常青树”——记兰州市七里河区龚家湾消防救援站站长助理刘飞
- 天天观天下!驻守干部全员到岗,筑牢防疫线服务百姓生活
- 相濡以沫 谱写消防员家庭的琴瑟和鸣曲——记“全省最美家庭”李辰宵之家|世界今亮点
- 四象限时间管理法-四象限_每日焦点
- 天天快播:atp是什么协会-atp是什么
- 重庆市秀山土家族苗族自治县2023-04-24 22:37发布雷电黄色预警_世界快资讯
- 福建省南平市2023-04-24 22:47发布雷电黄色预警
- 湖北省恩施土家族苗族自治州利川市2023-04-24 22:47发布雷电黄色预警
- 当前速看:首次销往北美!媒体:特斯拉上海工厂将向加拿大出口Model Y
- 基金销售业务负责人“无证上岗” 大连银行被责令改正_天天速看料
- 烂,太烂了!季后赛狂砸44铁!湖人都不要的软蛋老大.... 热闻
- 格林再次弄伤国王球员,重操旧业了?这次是眼睛,库里成G4功臣
- 离谱!不打NBA啦!保罗主动投奔霍华德?等了总冠军整整18年....|全球动态
- 643路区间更名为316路|今日热搜
- 孩子3岁以后 还要不要定期做儿保? 环球视点
- 6999元起 联想拯救者Y7000P 2023游戏本开卖:满血140W显卡
- 二代骁龙8加持!一加首款折叠屏手机在路上:2K 120Hz柔性屏_观察
- 美股异动 | 光伏类股普跌 Ascent Solar Technologies(ASTI.US)跌11.7%
- 如何判断闰年 平年闰年的判断步骤和技巧|世界热点评
- 如何重启电脑按哪两个键_电脑用久了死机怎么办?教你2个方法,轻松解决 环球今日报
- 全球通讯!理想汽车新增“哨兵模式”,CEO李想发文表示个人反对但软件层面无需做取舍
- 金卡智能:一季度归母净利同比增长390% 焦点热议
- 世界视讯!浙数文化:一季度归母净利润同比增长436%
- 世界速递!幼儿园人均占地面积_幼儿园生均占地面积标准